أثر التدفقات النقدية الحرة وتكاليف الوكالة على الجدارة الائتمانية في الشركات الصناعية (دراسة تطبيقية على الشركة الليبية للحديد والصلب (1996-2022))
DOI:
https://doi.org/10.37375/esj.v8i2.3575الكلمات المفتاحية:
التدفقات النقدية الحرة، تكاليف الوكالة، الجدارة الائتمانية، نظرية الوكالة، نظرية الالتقاط التدريجيالملخص
هدفت الدراسة إلى تحليل العلاقة بين التدفقات النقدية الحرة وتكاليف الوكالة والجدارة الائتمانية للشركة الليبية للحديد والصلب خلال الفترة من (1996) إلى (2022). استنادًا إلى نظرية الوكالة ونظرية الالتقاط التدريجي، تم اختبار أثر كل من التدفق النقدي الحر وتكاليف الوكالة على الجدارة الائتمانية للشركة.
أشارت النتائج أن هناك أثراً إيجابياً وذا دلالة إحصائية لكل من التدفقات النقدية الحرة وتكاليف الوكالة على الجدارة الائتمانية. تتوافق العلاقة الإيجابية بين التدفق النقدي والجدارة الائتمانية مع نظرية الالتقاط التدريجي، مما يؤكد أن الفائض النقدي للشركة يقلل من اعتمادها على الديون. أما العلاقة الإيجابية بين تكاليف الوكالة والجدارة الائتمانية، فقد فُسّرت بأن الإنفاق الإداري في سياق الشركة المدروسة ربما كان ضرورياً لتحقيق النمو، مما عزز من وضعها المالي وثقة المقرضين، لذا تُؤكد الدراسة على أهمية هذه المؤشرات المالية في تقييم الأداء في بيئة متقلبة. بالإضافة إلى ذلك، كشف التحليل الوصفي عن تقلب كبير في التدفقات النقدية الحرة وتكاليف الوكالة، مما يشير إلى أن الشركة واجهت ظروفًا اقتصادية وسياسية متغيرة.
المراجع
• أحمد، إسلام. (2023). تأثير التدفقات النقدية الحرة على أداء الشركات المساهمة المصرية، مجلة البحوث التجارية، كلية التجارة، جامعة الزقازيق، المجلد الخامس والأربعون، العدد الرابع.
• الفضل، مؤيد علي (2013)، "العلاقة بين محددات السلوك الإداري وتكلفة الوكالة للملكية ومدى تأثرها بالأداء"، المجلة العربية للمحاسبة، المجلد السادس عشر، العدد الثاني، العراق.
• الزهرة، علي. (2013). التغيرات الاقتصادية العالمية وأثرها على الشركات الصناعية. مجلة الدراسات المالية والمصرفية، 15(3)، 45-60.
• الكور، عز الدين مصطفى. (2011). أثر التركز والحصة السوقية في أداء المصارف التجارية، دراسات العلوم الإدارية، جامعة الفاتح، المجلد 38، العدد 2.
• حيدر، أ.، وآخرون. (2018). أثر المنافسة العالمية على الشركات الصناعية في الدول النامية. مجلة الاقتصاد والإدارة، 22(1)، 5-25.
• ذيب، م.، وشارف، س.. (2022). الجدارة الائتمانية وأهميتها في تعزيز الملاءة المالية للشركات. مجلة الباحث الاقتصادي، 18(2)، 112-128.
• سرور، محمد إبراهيم. (2023). أثر الجدارة الائتمانية على الممارسات إدارة الأرباح دراسة تطبيقية على الشركات المصرية، كلية التجارة، جامعة طنطا.
• Abdel-Rahman, H.. (2021). The Impact of Free Cash Flows on Corporate Financing Policies: Evidence from Egypt. Journal of Financial Studies, 15(2), 45-60.
• Al-Sabban, M.. (2018). The Relationship between Free Cash Flow Management and Creditworthiness in Saudi Companies. Arab Journal of Management, 38(1), 78-95.
• Al-Tamimi, H. A., & Jarah, B. A.. (2023). Creditworthiness and Investment Decisions: An Empirical Study of Jordanian Companies. Journal of Accounting and Finance Research, 12(3), 112-128.
• Boukrouma, W. (2012). The Impacts of Free Cash Flows and Agency Costs on Firm Performance. Journal of Finance and Banking.
• Jensen, M. C., & Meckling, W. H.. (1976). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305-360.
• Kahl, R., & Williams, S.. (2019). Agency Costs and Corporate Performance: Evidence from the United States. International Journal of Business and Management, 14(7), 55-70.
• Mishra, S., Sharma, R., & Singh, V.. (2022). The Link between Agency Costs and Debt Interest Rates: A Study of Indian Companies. Indian Journal of Finance and Banking, 16(4), 210-225.
• Myers, S. C.. (1984). The capital structure puzzle. Journal of Finance, 39(3), 575–592.
• Nasser, T., & Ghaith, M.. (2016). Ownership Structure, Free Cash Flow, and Agency Costs in Jordanian Industrial Companies. Middle East Journal of Financial Economics, 6(1), 1-15.
• Zhang, L., Li, X., & Wang, Y.. (2020). The Role of Free Cash Flow in Predicting Corporate Failure: Evidence from China. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 7(11), 311-325.
