The Feasibility of Adopting Islamic Sukuk in the Libyan Capital Market as an Alternative Financing and Investment Instrument
DOI:
https://doi.org/10.37375/esj.v9i1.3995Keywords:
Islamic Finance, Islamic Sukuk, Libyan Financial MarketAbstract
This study aims to assess the feasibility of adopting Islamic Sukuk in the Libyan capital market as an alternative financing and investment instrument, given the limitations of conventional financing tools. The study employed a descriptive–analytical approach and targeted senior and middle-level administrative leadership within the Libyan capital market, including the General Administration in Tripoli and the Benghazi branch. Data were collected through a validated questionnaire and analyzed statistically using SPSS software. The findings indicate a relatively high availability of the legislative and legal requirements supporting the issuance and trading of Islamic Sukuk. In contrast, the technical and organizational requirements were found to be moderately available, alongside a limited number of listed companies and financial institutions capable of supporting an active Sukuk market. The results also reveal the presence of significant challenges hindering the adoption of Sukuk, particularly those related to the shortage of specialized expertise and limited investment awareness. The study recommends strengthening specialized training programs in Islamic finance and Sukuk structuring, enhancing investment awareness, and expanding the base of listed companies and financial institutions to support the establishment of an effective Sukuk market. Such measures would contribute to diversifying financing sources and improving the efficiency of the Libyan capital market.
References
أولا: المراجع العربية
• باشا، رفيقة. (2022). واقع الصكوك الإسلامية كآلية تمويل حديثة على ضوء التجارب العربية-تجربة السودان والإمارات. مجلة الاقتصاد والتنمية المستدامة، 5(2)، 1112-1129.
• بلخير، أحمد. (2018). الصكوك الإسلامية وأهمية تطبيقها في الاقتصاد الجزائري. مجلة البحوث الاقتصادية والمالية، 5(2)، 350-373.
• بن الحبيب، محسن. (2019). الصكوك المالية الإسلامية البديل التمويلي لمشروعات التنمية الاقتصادية -تجربة ماليزيا أنموذجاً-. مجلة جامعة الأمير عبد القادر للعلوم الإسلامية، 33(2)، 993-1025.
• بن السيلت، نصيرة، وبن السيلت، زينب. (2025). الصكوك الإسلامية ودورها في دعم السوق المالي-تجربة الصكوك في المملكة العربية السعودية. مجلة اقتصاديات الاعمال والتجارة، 10(2)، 58-71.
• بن زارع، حياة، وخروف، منير. (2019). الصكوك الاسلامية ودورها في التنمية الاقتصادية. مجلة الدراسات المالية والمحاسبية والإدارية، 6(4)، 417-431.
• بن عمارة، نوال. (2011). الصكوك الإسلامية ودورها في تطوير السوق المالية الإسلامية. مجلة الباحث، 9(1)، 253-264.
• بن قايد، الشيخ. (2020). دور الصكوك الإسلامية في تطوير التمويل الإسلامي وتحقيق التنمية الاقتصادية: دراسة التجربة الماليزية (2008-2017). رسالة دكتوراه غير منشورة. جامعة غرداية.
• بوبريمة، عائشة، وعويسي، أمين. (2020). أهمية الصكوك الإسلامية في تعزيز إصدارات السوق المالية الإسلامية الدولية -البحرين-. مجلة جامعة الأمير عبد القادر للعلوم الإسلامية، 34(1)، 1507-1536.
• بوخاري، فاطنة. (2017). دور الصكوك الإسلامية كآلية لتفعيل السوق المالي: التجربة الماليزية في السوق المالية الإسلامية. مجلة الاستراتيجية والتنمية، 7(13)، 224-245.
• بودراع، امنية، وزيد، ايمن. (2021). دور الصكوك الاسلامية في تعزيز كفاءة الاوعية المصرفية لتعبئة المدخرات العائلية–دراسة تطبيقية لبنك السلام الجزائري. مجلة افاق علوم الادارة والاقتصاد، 5(2)، 305-321.
• بوعوينة، سليمة، وحمداني، نعيمة. (2020). مساهمة الصكوك الإسلامية في التنمية الاقتصادية لماليزيا. مجلة استراتيجيات التحقيقات الاقتصادية والمالية، 2(2)، 89-104.
• بوقرة، كريم. (2025). دور الصكوك الإسلامية في تطوير سوق رأس المال الماليزي. رسالة ماجستير غير منشورة، جامعة 08 ماي 1945 قالمة.
• بونيهي، مريم. (2021). دور المؤسسة الدولية لإدارة السيولة الإسلامية في إصدار الصكوك الإسلامية خلال الفترة (2013-2021)-صكوك بازل 3 نموذجا. مجلة دراسات في المالية الإسلامية والتنمية، 2(2)، 46-62.
• تلي، فريدة، وبن بريكة، الزهرة. (2020). فعالية اصدار الصكوك الاسلامية الاسلامية في الاسواق المالية (دراسة ميدانية للأسواق المالية الاسلامية ماليزيا، الباكستان، اندونيسيا في الفترة 2001-2009). مجلة العلوم الانسانية، 20(1)، 19-40.
• تواتي، أحمد بلقاسم، وأبو خريص، فؤاد عاشور. (2021). معوقات تفعيل سوق الأوراق المالية الليبي. مجلة المنتدى الأكاديمي، 5(1)، 229-264.
• التونسي، عبد اللطيف البشير، وامبية، عبد الحكيم محمد. (2017). مساهمة الصكوك الإسلامية في تمويل عجز الموازنة التنموية في ليبيا. مجلة جامعة صبراتة العلمية، (1)، 31-52.
• الجازوي، صالح أبوبكر، سالم، فتحي موسى، والبرعصي، عبدالسلام حسين. (2021). معوقات استخدام الصكوك الاسلامية كاداة لتمويل المشروعات الاقتصادية في ليبيا. مجلة أكاديمية الدراسات العليا للبحوث والدراسات العلمية، 3، 44-68.
• جبيري، عبد الحكيم منصور. (2025). تقييم دور السوق المالي الليبي في التنمية الاقتصادية: دراسة تطبيقية خلال الفترة (2008-2024). مجلة دراسات محاسبية، (8)، 195-224.
• حمزة، غزلان.، وغرواط، وسام. (2023). دور الصكوك الإسلامية في تفعيل نشاط الأسواق المالية (التجربة الماليزية)، رسالة ماجستير غير منشورة، جامعة محمد البشير الإبراهيمي.
• حناشي، سمراء، بن معتوق، صابر. (2024). الصكوك الإسلامية ودورها في تمويل التنمية المستدامة: دراسة مقارنة بين التجربة الماليزية والتجربة السودانية. مجلة الباحث الاقتصادي، 11(1)، 499-521.
• خلف، وحيدة جبر. والكنعاني، علي هادي حميد. (2024). الاستثمار في الصكوك الاسلامية: الجدوى الاقتصادية وتحديات الإصدار في العراق. مجلة الإدارة والاقتصاد، 49(144)، 176-184.
• خليل، محمد ممدوح. (2024). إسهام الصكوك الإسلامية في تحقيق الأمن الاقتصادي والحد من البطالة دراسة فقهية مقاصدية. مجلة علوم اللغة والأدب، 12(12)، 474-555.
• دوابة، أشرف. (2024). كفاءة أسواق رأس المال من منظور الاقتصاد الإسلامي: سوق دبي المالي أنموذجا. مجلة الاقتصاد والتمويل الإسلامي، 10(2)، 445-479.
• راحو، بلال. (2025). دراسة تحليلية لواقع صناعة الصكوك الإسلامية في دول مجلس التعاون الخليجي. مجلة اقتصاد المال والأعمال، 9(2)، 178-193.
• رحمون، نسرين. (2025). دراسة قياسية لأثر الصكوك الإسلامية على النمو الاقتصادي في عينة من الدول خلال الفترة (2013Q4-2020Q4). دراسات اقتصادية، 19(2)، 417-435.
• زياده، رانيه محمد محمود. (2023). الصكوك الإسلامية كآلية لتمويل الجامعات الحكومية السعودية: دراسة حالة جامعة الملك خالد. المجلة العلمية للبحوث والدراسات التجارية، 37(2)، 1091-1143.
• سليماني، إلياس، وحمو، سعدية، ومقدم، عبد الجليل. (2018). آليات وضوابط إصدار الصكوك الإسلامية في السوق المالية الإسلامية الماليزية. مجلة نور للدراسات الاقتصادية، 4(7)، 57-72.
• الشريف، منيرة يونس. (2024). دور الصكوك الاسلامية في تحسين الأداء المالي للمصارف التجارية في ليبيا-دراسة استشرافية. مجلة الدراسات الاقتصادية. 7(2): 85-102.
• الصالح، فراس أحمد. (2018). دور الصكوك الإسلامية في التمويل وإعادة الإعمار. مجلة جامعة دمشق للعلوم الاقتصادية والسياسية، 34(2): 423-456
• صالح، ندى السيد، والبحطيطي، عبدالرحيم، وعبد الواحد، السيد عطية. (2025). دور الصكــــوك الإسلاميـــة في تمويـــل عجـــز الموازنــــة العامــــة في ماليزيــــا. مجلة الزقازيق للبحوث الزراعية، 52(2)، 385-394.
• صخري، عبد الوهاب، وبن علي، سمية. (2021). تشخيص واقع الصكوك الإسلامية كآلية مستحدثة في ظل تطورات الصناعة المالية الإسلامية. المجلة الدولية للأداء الاقتصادي، 4(1)، 241-256.
• صغير، نجية. (2022). الصكوك الإسلامية آفاق وتحديات. مجلة العلوم الإنسانية، 33(3)، 437-456.
• صلاح الدين، نعاس، وعباس، بوهريره. (2019). دور الصكوك الإسلامية في تلافي حدوث الأزمات المالية وعدم استقرار أسواق رأس المال. مجلة أبحاث كمية ونوعية في العلوم الاقتصادية والادارية، 1(1)، 65-84.
• صولي، علي، وسبع، فاطمة الزهراء. (2022). مساهمة الصكوك الإسلامية في تحقيق التنمية المحلية بالجزائر. دراسات اقتصادية، 16(2)، 488-502.
• الصيد، مريم. وصالحي، رانية. (2019). دور الصكوك الاسلامية في تمويل عجز الميزانية العامة. رسالة ماجستير غير منشورة، جامعة المركز الجامعي عبدالحفيظ بو الصوف ميلة.
• طهراوي، أسماء. (2024). مساهمة الصكوك الاسلامية في تطوير الصناعة المالية الإسلامية.395-386 .(1)20 les cahiers du mecas
• عبد الجليل، جباري، ورمزي، زعيمي، وبلال، أونيسي. (2021). الصكوك الإسلامية كأداة لمواجهة انهيار أسعار البترول صكوك البترول نموذجا. مجلة دراسات التنمية الاقتصادية، 4(2)، 96-109.
• عبد الحميد، عائشة. (2021). الصكوك الإسلامية ودورها في التمويل الإسلامي البنكي غير الربحي. مجلة التنويع الاقتصادي، 2(2)، 58-71.
• عبدالله، عبد الله، وارحيمة، عبد الرحمن. (2024). مدى إمكانية تطبيق الصكوك الإسلامية في تمويل البنية التحتية في ليبيا. مجلة قبس للبحوث والدراسات الشرعية، (12).
• عرابي، نجاة، ورديف، مصطفى. (2025). الصكوك الإسلامية ودورها في الرفع من مستوى كفاءة سوق الأوراق المالية-دراسة تحليلية للسوق المالية السعودية. مجلة الإستراتيجية والتنمية، 15(1)، 67-93.
• العسكري، فرج أمحمد، والمحمودي، علي محمد، وصالح، محمد ميلاد. (2017). تقييم كفاءة سوق الأوراق المالية الليبي: دراسة تطبيقية على الشركات المدرجة في سوق الأوراق المالية الليبي للفترة من 2012/03/01م إلى 2013/04/30م. مجلة العلوم الاقتصادية والسياسية، (10)، 37-67.
• الفتلاوي، حيدر علي كاظم، والساعدي، وسن خيفه عبد الرضا. (2022). دور الصكوك الإسلامية في تحقيق التنمية المستدامة/مراجعة وتقويم. مجلة العلوم الإنسانية والطبيعي، 3(6)، 309-331.
• قسول، كمال، وأودينة، عبد الخالق. (2024). دور الصكوك في النهوض بسوق الأوراق المالية الإسلامية في ماليزيا دراسة قياسية خلال الفترة 2001–2022. les cahiers du mecas، 20(2)، 430-443.
• قندوز، عبد الكريم أحمد. (2021). الأسواق المالية (سلسلة كتيبات تعريفية، العدد 21). صندوق النقد العربي. https://www.amf.org.ae.
• كروش، نور الدين، ومعوشي، عيماد. (2017). الصكوك الإسلامية كبديل تمويلي للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة. مجلة شعاع للدراسات الاقتصادية، 1(1)، 31-44.
• لطايفه، أمجد سالم قويدر، والشريف، محمد شريف بشير. (2015). مخاطر الصكوك الإسلامية في سوق المملكة العربية السعودية. مجلة مركز صالح كامل للاقتصاد الإسلامي بجامعة الأزهر، 55(1)، 65-99.
• لقوي، سعيدة، وبورنان، مصطفى. (2022). الصكوك الإسلامية ودورها في تمويل المشاريع التنموية-بعض التجارب العالمية. مجلة البحوث الاقتصادية المتقدمة، 7(1)، 334-347.
• مبروك، إلهام عبد الحليم محمد. (2023). الصكوك الإسلامية بين القانون والتطبيق (دراسة مقارنة). مجلة القانون والاقتصاد، 96(2)، 393-694.
• مسعود، أحمد سعد أحمد. (2023). آفاق التمويل بصيغة الصكوك الإسلامية في المصارف الإسلامية الليبية دراسة تطبيقية على مصرف اليقين. مجلة العلوم الإنسانية والتطبيقية، 8(15)، 137-150.
• ملاك، سلوى. (2023). الصكوك الإسلامية كآلية لتمويل التنمية الإقتصادية-دراسة تجارب دولية. رسالة دكتوراه غير منشورة، جامعة محمد البشير الإبراهيمي.
• هادف، حيزية. (2020). الصكوك الإسلامية مرونة وفعالية في الأداء رغم التحديات وتوالي الأزمات - التجربة البريطانية كدليل (2004-2020). مجلة العلوم الاقتصادية والتسيير والعلوم التجارية، 13(3)، 460-474.
• الهلالي، مبارك عبدالقادر. (2021). دور الصكوك الاسلامية في تحقيق اهداف التنمية المستدامة–تجربة السودان. مجلة الحكمة للدراسات الاجتماعية، 9(1)، 62-94.
• هني، محمد، وقورين، تواتي. (2022). اختبار العلاقة السببية بين الصكوك الإسلامية والنمو الاقتصادي في ماليزيا دراسة قياسية خلال الفترة 2001-2019. المجلة الجزائرية للتنمية الإقتصادية، 9(2)، 259-272.
• يونس، زين، والأمير عبد القادر، حفوظة. (2017). إسهامات الصكوك الإسلامية في تمويل التنمية الاقتصادية "السودان أنموذجا". حوليات جامعة بشار في العلوم الاقتصادية، 4(1)، 138-159.
ثانيا: المراجع الاجنبية
• Ahmed, H., & Elsayed, A. H. (2018). Are Islamic and conventional capital markets decoupled? Evidence from stock and bonds/sukuk markets in Malaysia. The Quarterly Review of Economics and Finance, 72, 106-118.
• Beridze, T., Sesadze, N., & Ablotia, K. (2025). Financial Markets and Global Trends of Their Development. European Journal of Humanities and Social Sciences, (3), 9-11.
• Faruq, A. O., & Chowdhury, M. A. R. (2025). Financial Markets and ESG: How Big Data is Transforming Sustainable Investing in Developing Countries. arXiv.
• Khuvaytovich, Z. I. (2025). The Importance of the Financial Market in the Economy. EduVision: Journal of Innovations in Pedagogy and Educational Advancements, 1(3).
• Mwange, A., Matoka, W., Kafwabulula, A. C., Chaampita, M., & Marebesa, M. (2022). Explaining the fundamentals of financial markets: A theoretical review. Research Journal of Finance and Accounting, 13(20).
